自八月底以来，内贸船燃市场价格整体呈上行趋势。尤其在九月初，内贸船燃批发出库价格更是达到4350-4650的高位水平。是因为进入“金九银十”的传统旺季，船燃市场的春天来了吗？分析来看，主要原因并不是需求的改善，而是原料的支撑。

首先主要原因就是作为船燃调和主料的低硫沥青料，由于供应收紧，市场价格推涨明显。本周（9.6-9.10）炼厂放量情况来看，东北地区沥青合同价3450-3550元/吨，中海滨州200#沥青3600涨100元/吨。中海油中捷石化200#沥青3630涨50元/吨，宁波某炼厂200#沥青暂不放量。中海油气泰州200#沥青暂不放量。

东北地区前期由于部分调油商暂停出货，沥青需求下降。但近期部分商家恢复生产，低硫沥青销量大幅上升，价格推涨。华北、山东地区放量基本正常，但华东、华南地区放量大幅缩减，宁波地区更是未来暂时没有外放计划，整个南方地区低硫沥青料采购较为困难，多数调油商选择跨区域采购，从价格较低的山东及东北拿货。本周北方沥青料价格推涨后，套利空间基本关闭，东北地区资源难以流入华东华南地区。

整体来看，中捷石化8月200#沥青共放量4次，总量在10.1万吨左右。中海沥青滨州渣油共放量5次，总量在5.9万吨。中海沥青泰州200#沥青放量3次，总量在3.5万吨左右；宁波大榭200#沥青放量2次，总销量在3.8万吨左右。华南地区渣油暂无外放量。8月份主营炼厂低硫沥青外放量较7月份减少2.11万吨或6.87%。并且9月份供应紧张的情况难有改善。

页岩油虽然供应较为充足，但由于抚矿前期低价处理库存后，目前暂无库存压力，因此价格也是震荡上行。水上油、煤柴等小料价格由于碳中和大环境影响下，环保检查形势仍然严峻，中温煤焦油资源供应偏紧。市场资源多流入下游精制加氢来获得更高的利润，因此价格高企，船燃调和商家多选择其他价格低廉的小料代替。因此供应不足且价格高位的原料对船燃调和成本造成明显支撑。

市场需求来看，调油商调和成本高企，下游对高价位接受能力有限，因此调和利润压缩明显，调油商出货积极性不高。据供船商家表示，目前需求暂无利好支撑。虽进入金九月，但下游也只是询价意愿增多，实际采购订单仍是以小单刚需为主。目前批发出库价格推涨，供油商采购成本也随之增加，多数供油商维持低库存运行。终端观望情绪下，供油商出货压力也随之增大，市场仍处于供需两淡的局面。

后期来看，“金九银十”对市场需求或有一定的提升作用，但从去年情况来看，并不是特别乐观。仅靠原料推涨的船燃价格就像泡沫，一旦原油价格回调，或原料市场恢复供应，船燃价格将失去支撑，再次回落。船燃市场真正的春天，还是要靠需求带动才能实现。