2021年二、三季度部分长期停车的苯加氢企业陆续重启，产能利用率提升。但进入8月份以来，苯加氢企业开工率却受制于原料高位、环保原因、技术改造等因素出现下降，截止8月18日，统计苯加氢企业开工率降至57.92%，连续两周的下降，并未对原料粗苯价格带来打压，反而价格连涨，累计涨幅在340元/吨。自上周起，苯加氢企业就已进入亏损状态，回吐上半年利润。

支撑粗苯价格的主因在于：

1.焦企限产，粗苯产量降低。虽目前焦炭价格上涨，但价格的上升并没有带来焦企利润的增长，焦煤供应偏紧格局困扰焦化厂，煤价上涨趋势难以打破，煤炭紧张下部分地区开工率下降，粗苯产量降低。

2.配煤原因造成部分厂家粗苯产出率降低。粗苯多为焦企的副产，按产出率来看，焦炭与粗苯的比例是100:1，因采煤困难，部分洗煤厂采用露天煤，粗苯的产出率及粗苯产量会受到影响。

3.粗苯社会库存降低。上半年粗苯价格一路上行，获利盘陆续出货减仓，目前为止粗苯基本无社会库存，场内无低价货。

4.苯加氢企业原料库存低位，多按需采购。随着苯类产品价格涨至高位，苯加氢企业为避免风险，高位降低库存，一直保持低库存低风险状态，只有部分资金充裕的厂家保持上万吨的库存量。

5.焦企存在超卖的现象，粗苯无库存。西北一带焦企多存在超卖的现象，粗苯产量较小，各厂家多无库存，导致焦化厂低价出货意愿较低。

以上因素来看，粗苯供应紧张的局面又重现。预计2021年全年净新增产能3833.75万吨。折合副产占比，净新增35万吨左右的粗苯，对于下半年粗苯供应量来看，虽下半年焦化产能将继续逐步投放，粗苯供应量将有增加预期。但因下半年环保因素较严，仍面临着政策的不确定性，整体供应增量有限。而需求方面确有明显增加预期，随着社会库存的降低，苯加氢企业原料库存多维持一周左右的用量，粗苯供应紧张的情况在下半年将会表现明显，苯加氢企业利润率回吐。