国产浓乳放量较快　港口现货充裕

今年物候正常，海南产区于3月底试割、4月中旬陆续开割，且因开割初期胶水收购价格偏高，胶农割胶积极性较高，天气因素扰动较小原料增量较快。4月下旬起，海南与云南胶水价差快速收窄也反映了今年海南胶水释放充裕的状况。同时，因浓乳厂的加工利润较好，胶水多流入浓乳厂，造成短时间内国产浓乳快速释放，月内港口国产浓乳现货充裕，价格承压走低。下旬受沪胶超跌后反弹传导，海南产区原料胶水收购价格重心上涨，成本支撑下，国产浓乳价格重心止跌小幅反弹，但成交不畅，商谈气氛延续平淡。

美金价格重心走低　进口天然乳胶人民币价格缺乏成本支撑

6月份泰国迈入增产期，伴随原料的稳定释放，胶水收购价格环比下跌明显，成本支撑弱化，天然乳胶美金价格重心快速走低。以泰华美金散装为例，截至6月30日报1250美元/吨，较上月底跌17%。天然乳胶美金价格的下跌除了供应增量之外，还与需求下滑关系重大。5月东南亚疫情再次紧张，对需求端的影响远大于供应端，人口较为集中的下游乳胶制品企业开工受限。同时，自3月份以来受低产期支撑，美金价格一直延续升水进口天然乳胶人民币价格，进口商积极性受挫，抑制了美金市场成交节奏。

需求表现不佳　下游按需采购

6月国内天然乳胶下游消费市场延续5月份以来的表现不佳，手套厂相较于其他下游乳胶制品行业略好，但是第二大下游发泡厂需求偏差，成本库存消化缓慢，拖累工厂开工下滑，据悉温州周边发泡厂开工在5成附近。此外，国内外供应增量背景下，下游多延续刚需采购，逢低适量买入。整体来看，月内下游乳胶制品企业需求平淡，天然乳胶市场商谈重心缺乏支撑。

7月供强需弱局面延续　价格或冲击年内低点

　　7月份天然乳胶市场供应增量与需求偏弱的矛盾关系中或延续偏弱震荡走低的可能性较大。未来伴随国产浓乳、越南乳胶增多，整体供应端面临放量趋势，成本面恐难言支撑。而需求方面预计仍将延续不温不火局面，7月份伴随高温限电等措施下游将步入传统开工淡季，逢低采购的可能性更大。在供强需弱的矛盾关系下，7月份不排除乳胶价格冲击年内低点的可能性较大。风险点需要关注东南亚疫情的情况以及天气端对供应的扰动情况等。