成本端强势支撑

从上游原油来看，因冬季暴风雪天气导致美国的原油生产商和炼油厂一度被迫停产之后，市场推断原油生产活动将会缓慢复苏，原油价格大幅上涨，油价周一攀升近4%，；但有迹象表明全球各国正在放松疫情限制，且美国经济复苏步伐和德克萨斯州石油产量恢复幅度的担忧抑制了涨势。截止2月23日，4月WTI：61.67跌0.03；4月布伦特：65.37涨0.13。原油价格仍运行在一年来高位，目前有所震荡。

从直接原料PX来看，目前国内宁波中金160万吨每年装置于2020.11.26检修，已于2月17日重启，负荷已提升至90%以上；齐鲁石化9.5万吨PX装置2月22日停车检修，国内开工小幅上升，但青岛丽东石化将在3月份进行检修，届时国内PX供应仍将偏紧。国外来看，泰国PTT全球化学1号PX装置，54万吨/年，两天前故障停机，预计10天恢复；越南70万吨PX装置2月12日附近故障停机，重启时间未定；且节假期间日本发生地震以及美国暴风雪影响石化工厂生产受阻等因素，PX生产受到影响，供需紧张态势加剧。截止2月23日，亚洲PX价格较18日上涨58美元，为821.33美元/吨FOB韩国、839.33美元/吨CFR中国台湾/大陆。PXN收于239.58美元/吨，较18日价差上涨37.88美元/吨，该值的不断向上修复，不仅表明了PX生产企业利润的好转，更表现了原料PX对PTA市场利好支撑的强势。

PTA基本面将有改善

从PTA供应方面来看，目前逸盛海南200万吨/年装置在2月11日因装置故障原因，临时检修，预计检修一个月左右；上海石化40万吨/年装置于2月20日开始检修，重启时间待定；PTA开工小幅下降，目前在85.56%，PTA累库速度有所放缓，且虹港石化240万吨/年装置原计划本周投料试车，现有所推迟；在3月份，不少大型装置均有检修计划，恒力石化以及逸盛石化将在3月份对所有合约客户减少20%的供应，供应减少情况下一定程度上将对PTA基本面有所改善。

从需求方面来看，目前聚酯开工已稳步提升至85.67%，在成本端驱动下，聚酯价格不断上调，市场交投气氛尚可。终端纺织开工目前已提升至48.53%，工厂买盘情绪较佳，聚酯产销偏暖，且节后全球疫情形势好转，确诊病例减少，疫苗接种速度不断加快，全球经济将迎来强劲复苏期，在此利好支撑下，纺织市场预期较为乐观，带动PTA需求增加。

　　整体来看，目前原油高位震荡，原料PX重心坚挺，成本端支撑稳固，且PTA供应因装置检修将有所减少，在下游开工不断上升，终端纺织心态较佳，需求展望良好等多方因素共振下，预计短时间内PTA后市仍将偏强震荡。