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二甲苯供应量增长 市场基本面矛盾加深

A-A+日期:2020-07-14来源:金联创    

   新冠疫情背景下,2020上半年二甲苯市场供需关系脱离常规,对国内行情趋势的变化起到了显著影响作用,下面我们对二甲苯上半年供应以及需求数据做一下简单的盘点,来看看上半年市场供需面发生了哪些不同寻常的变化。
 
  一、开工率、产量变化
 
  上半年国内主要石化企业开工率先抑后扬,与去年同期趋势基本相逆,2-3月受疫情影响,下游需求、尤其是调油需求几乎消失,石化企业开工负荷快速降至6成左右。3月以后,随着需求的恢复,国内企业开工迅速拉升,但4-6月国内企业常规检修相对集中,尽管需求仍在恢复,但国内企业开工率出现一定降低。
 
  产量方面来看,上半年产量波动趋势基本与开工率吻合,但单月产量均较去年同期大幅度增长,这主要由于2019年下半年至2020年初新投产装置较多,尤其浙江石化等大型炼化一体化项目投产,使得二甲苯产能基数增长,尽管疫情背景下开工率下滑,但因总产能快速增长,二甲苯理论产量仍然出现了明显提升。
 
  二、内贸商品供应量变化
 
  上半年二甲苯内贸商品供应量的变化与产量不完全一致,如下图,1月商品量处于较高水平,一季度受疫情影响,国内产量下降的同时,商品量也出现降低,2-5月内贸商品供应量均低于去年平均水平。产量自4月起已经出现明显回升,这主要基于国内企业开工负荷的提升,但4-6月国内装置检修集中,检修的装置中,多数以供应商品量为主,这使得4-5月份国内商品供应量不升反降。
 
  三、进口量变化
 
  上半年国内二甲苯进口量同比大幅度增长,截止6月末,二甲苯进口量约50万吨(估值),同比增长16.5%,占2019年进口总量的56.4%.具体来看,1-4月二甲苯进口量较去年同期变化不大,去年5月开始二甲苯进口量大幅度下降,但今年5-6月进口仍在增长。受疫情影响,全球各地需求恢复节奏不一,上半年多数时间国内二甲苯价格远高于亚洲其他地区以及欧美,内外盘套利空间较大,使得二甲苯进口量大增。
 
  综合来看,进口的增长弥补了内贸商品供应量减少的部分,使得上半年二甲苯总体供应量处于较高水平,加重了供应面压力。
 
  四、PX开工需求变化
 
  上半年国内PX开工趋势变化与二甲苯基本一致,但总体负荷水平不算高,2月开工降低至68-70%左右,4月恢复至79.5%,与去年平均水平接近,但5-6月开工再度降低。整体来看,上半年PX对于混合二甲苯的消耗量在3-5月基本恢复至常规水平,主要企业外采二甲苯数量较以往并无明显降低,在疫情背景下,PX对于二甲苯的需求尚算稳固。不过6月PX开工降低后,导致市场二甲苯供应量增长,且因MX-PX长期亏损,PX工厂外采二甲苯积极性有所下降。
 
  五、混调需求变化
 
  上半年调油需求变化波动较大,除了传统的春节假期影响之外,调油需求受疫情影响最多。受疫情管制措施影响,2月国内汽油消费处于冰点,二甲苯混调需求几乎消失,3月份随着企业复工以及个人出行增加,汽油消费稍有恢复,但仍难有混调需求听闻。直至3月下至4月,国内疫情影响逐渐消失,汽油消费爆发性恢复,调油需求随之强势复苏,4-5月调油对于二甲苯的需求恢复到了常规水平的90%左右,对于行情的第一波反弹以及库存第一轮下降起到了重要作用。
 
  但自6月开始,国内汽油消费缺乏进一步增量空间,全球疫情拐点未至,汽油出口形势不佳,调油对于二甲苯的用量也难再出现增长,市场供需基本面矛盾再度加深。

 

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