疫情前期造成了供应紧缩，后期随着疫情形势好转，需求逐渐恢复，而在此期间大多数国家都采取了宽松的货币政策刺激经济，通胀预期迅速升温，所以资金竞相追逐大宗商品，造就了2021年的大涨行情。到2022年年初俄乌冲突爆发，进一步把大宗商品的价格推高到了近10年的高位。但是过高的价格不可避免地抑制了需求，并且各国面对严重的通胀压力又开始收紧货币政策，所以大宗商品价格逐渐回归。

这一次化肥价格的涨跌基本是紧跟着大环境的。国际各品种化肥价格多在今年4月份的时候达到了顶点，然后不断下行；由于国内化肥价格和国际存在明显价差，所以国内一直涨到6月份然后才大跌，且目前又再度反弹中。

就氯化钾而言，3月底、4月初巴西大颗粒到岸价的高端冲破了1200美元/吨，之后转为下行，到目前低端到岸价已经十分接近500美元/吨，8个月跌了约660美元/吨，跌幅56%，并且早已跌破了中、印两国2022年590美元/吨的大合同价格。不止如此，由于需求的降低，大部分地区氯化钾价格都在继续下行。

国际消息称印度2023年的大合同谈判一直在努力进行中，传闻印度买家的期望价格已低至400美元/吨以内。不过国际供应商们显然不会那么容易＂投降＂，他们认为在接下来的几周内东南亚和巴西等地的前期库存就将耗尽，而两俄相当一部分的氯化钾货源将继续缺席2023年的市场，因此预计需求将在不久后重新释放，价格将保持坚挺。

国际其它主要市场的博弈这当然是我们需要密切关注的，不管怎么说，国际价格的持续回落，对于进口钾占据定价主导权的国内市场而言，影响力是显而易见的。目前国内市场62%白钾的港口价格约为3700元/吨，前不久最低时已经跌破了3400元/吨，这样的价格往回倒推大合同价格，约为410-450美元/吨。如果巴西、东南亚的到岸价继续下行，也到了相当的位置，那么未来新大合同的价格就有望跌回400美元/吨以内；而只要还在跌，底部到底能低至什么水平就很难说，毕竟590美元/吨再之前的大合同价格仅为247美元/吨。

上面那么说咱们是有底气的，这一点此前早就讨论过多次。1-10月份氯化钾进口量已经达到667万吨，国产钾仅两大龙头的年产量就要奔着700万吨方向而去，两者相加差不多已经达到了近几年消费量区间的低值。需求能有多好？眼下港存加青海的总库存量已经远超去年年底时的水平，由此可见一斑。有些传闻在传外商已经没有向中国船运的计划，但是国际可是在掉，大掉，难道他们要自己留着下崽？更何况，难道两俄的陆运能力是摆设？

　　这半个多月氯化钾价格的反弹，只能说是氮磷涨价的临时小环境、前期大跌导致卖方巨亏有待回血而买方多空仓以待以及东北大颗粒等货源分布不平衡导致的一个插曲，最多是把氯化钾价格下行的时间点向后推移一两个月或者更久一些，而未来大方向看跌的预期并不改变。建议关注：短期影响因素主要是边贸进口情况和其它肥种价格走势的小环境；长期影响因素主要是国际价格走势以及政策面消息。