与摩根士丹利2019年发布的展望一致,过去两年,日益增长的液化天然气贸易创造了一个全球互联的天然气市场,并出现了一波供应过剩的浪潮。
在2019年天然气价格下跌50%,并在2020年初进一步暴跌60%之后,去年5月,全球主要天然气基准价格在大约2美元/百万英热的水平上实现了几十年来的首次平稳。自那以后,汽油价格大幅上涨。欧洲天然气价格(TTF)上涨了4倍以上,而亚洲LNG现货价格(JKM)上涨了10倍以上,达到了超过25美元/百万英热的历史最高水平。
摩根士丹利表示,需求的增长速度是供应的两倍,这支持了持续多年的LNG市场热潮。但新冠肺炎疫情极大地改变了许多大宗商品市场,重新设定了许多能源价值链的前景。对于液化天然气,它的项目批准数量创纪录,而其持续供过于求的趋势也发生了转变。
2020年对2025年天然气的总供给预期下降了15%,而需求却非常有弹性,只下降了3%,仍然显示出强劲的结构性增长。虽然最近的油价飙升导致2021年夏季的价格过高,造成了一些短期的价格下行风险,但一个新的多年上行周期可能已经开始。到2022年,市场将恢复平衡,到2023年将出现供应短缺,将导致2020年至2023年期间,液化天然气价格两次上涨,这也意味着未来一年的期货价格将上涨20%以上。