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PTA市场上涨动力不足 下跌幅度有限

A-A+日期:2021-01-21来源:中宇资讯    

2021年伊始,PTA价格跟随原油价格开始反弹,在疫苗新进展不断以及沙特承诺减产,美国国会宣布拜登胜选并推出了万亿元财政刺激方案等多重利好下,原油震荡上行,但欧美疫情持续恶化,国内零星病例增加,多国加强封锁让市场对2021年原油需求仍处于担忧状态,利空因素打压油价上涨,目前原油市场窄幅震荡。从成本端PX方面来看,目前其运行趋势紧跟原油波动,市场微幅上涨,目前价格运行在月初平均水平高位,其浙石化二期250万吨新产能计划在4月释放,短期PX供应端压力不大,叠加春节临近PX进口量或有收缩,去库趋势短期仍将维持,基本面表现较为乐观,综合来看成本端对PTA市场尚有一定支撑。

目前PTA市场微幅盘整,市价小幅上涨。截止1月18日,PTA市价为3806元/吨,较1月4日3698元/吨上涨108元/吨,较2020年全年市场均价3637元/吨上涨169元/吨。从图2PTA加工费变化中,我们可以看出,目前成本端偏强震荡仍是影响PTA市场上行的主要因素,截止1月15日当周PTA理论成本在3372.2元/吨,较1月4日3244元/吨小幅增加,而PTA加工区间有所收缩,目前保持在450-500之间,利润有所减少。

从供应端来看,2021年PTA新投产装置较多,福建百宏240万吨/年,盛虹石化250万吨/年,逸盛660万吨/年,以及恒力6#7#500万吨/年等等共计约1990万吨,其中约有820万吨新投产产能将集中在一季度释放。目前四川能投100万吨/年装置以及珠海BP110万吨/年装置已重启满负荷运行;逸盛大连225万吨/年装置1月12日开始碱洗减负50%运行维持2-3天,1月16日已恢复正常满负荷运行;逸盛宁波200万吨/年装置预计1月24日开始检修,预计检修15天左右;福海创450万吨/年装置于2020年12月23日开始检修,1月18日已重启,预计1月23日满负荷运行。PTA开工小幅下降,累库加剧,供应仍将弱势盘整。

从需求端来看,虽受聚合成本端提振,聚酯价格有所上涨,但多数纺企多在聚酯月初上涨时集中进行了补货,后续采购热情回落,聚酯产销相比前期大幅下滑,上周涤丝产销平均估算在56%,较1月4日当周产销下滑54%;上周短纤产销平均估算在47%,较1月4日当周下滑89%;聚酯切片产销平均估算在43%,较1月4日当周下滑19%。近期聚酯开工下降在81.9%,场内聚酯检修计划增多,约有393万吨装置集中在1月份检修;终端纺织多数于1月中下旬开始放假,目前纺织开工在66.77%,临近季节性淡季,纺织市场订单偏少,纺企再库存情况展望不佳,预期聚酯及其下游将偏弱走向。

  整体来看,成本端的提振仍大于PTA自身供需矛盾的弱势,在原油市场目前偏震荡运行趋势下,PTA开工提升,市场供应增量,而下游聚酯开工下降,产销回落,终端纺织放假停车,PTA供需矛盾短时间内尚未有较大改善,PTA市场处于上涨动力不足,下跌幅度有限态势,预计短时间内PTA后市将涨跌互现,短期需密切关注PTA、聚酯装置检修情况以及国际油价走势。

 

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