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库存将转化风险 焦化料后市将出现下跌

A-A+日期:2020-11-02来源:中宇资讯    

      疫情二次爆发背景下,国际原油报价再度面临供需两端的巨大压力,产油国难以在短期内消除隔阂做出重要的产量调整,尽管核心产油国向外界释放了放缓增产的信号,但美国大选前后市场风险偏好将受到严重抑制,石油市场供应端扩张的步伐难以遏制,市场原油消化能力将进一步减退,油价跌至40美元/桶下方运行。


出货不利,外加国际原油提振不足,本月油浆报价呈倒“V”曲线,中上旬报价有上升态势,下旬报价持续下跌。截至10月30日,区内高密度油浆主流报价区间暂维持1820-1930元/吨;低密度油浆主流报价区间暂维持2000-2100元/吨。均价较上月增加了30-60元/吨,环比上升2.19%。国庆节后,下游消化库存为主,采购量不大;在国际原油震荡上行、开工基本持稳、下游采购意向不足等条件下,油浆价格有小幅回调;月中,随着国际原油接连上涨,油浆炼厂心态积极,跟涨明显。但鉴于下游对高价货源存抵触心态,高价油浆出货并不理想,故油浆市场未有太大好转。因各炼厂库存量不大,油浆报价一直僵持不下。月末。鉴于美油库存增长加剧供应过剩担忧,全球疫情恶化风险资产承压,本周国际原油报价低位徘徊,影响油浆炼厂心态,油浆上行空间有限,下游在“买涨不买跌”心态影响下,采货积极性不高,倒逼油浆市场压价。若无太强利好,预计油浆短时间内回调空间不大,近期以低位盘整为主。

  10月份国内焦化料整体横盘整理,相较于上月末各主力市场仅有30元/吨左右涨跌,从需求面来看,月内变化在于船燃调油商和深加工炼厂的采购态度的转变,航运市场船燃需求量有所增加,而成品油市场月内表现疲软,月末国际原油表现拉胯进一步打击炼厂生产积极性,故月内船燃调油商的流向逐渐上升,反之流向延迟焦化的资源占比逐渐降低。后市来看,焦化料市场正面临着比较严峻的原油打压,而需求回升的下游客户或趁机报复性打压长期以来的高价局面,而从炼厂角度来看,原油宽幅大跌后,汽柴油或回到地板价水平,而短期深加工炼厂的采购心态定会受到影响,船燃调油商方面难以补充需求缺口,库存将转化为风险。故综合预测,焦化料后市将出现下跌,跌幅预计在50-75元/吨。

 

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