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TDI市场价格松动下挫 工厂未予以阻拦

A-A+日期:2020-09-16来源:卓创资讯    

      TDI最近30个工作日涨幅居前,最新收盘价格为:17225元/吨;5个工作日涨幅7.57%,10个工作日涨幅26.12%,20个工作日涨幅43.27%, 30个工作日涨幅54.87%, 60个工作日涨幅60.2%, 90个工作日涨幅83.24%。
 
  自7月下旬以来,TDI历经6周,国产货源从10200元/吨起步,截至目前攀升至17300元/吨,涨幅近70%,创近三年之最。
 
  TDI在经历了2016/2017年的罕见高价后,实际从2018年之后便跌多涨少,2019年全年振幅仅为55%。而经历了2020年的疫情冲击,TDI价格创近十年新低之后,出人意料的在3季度爆发,出现久违的强势上涨,迅速的涨势一度令市场人士开始对标2016年的极端行情。
 
  但上周TDI工厂强势拉高后,于周中失声,加之市场重新关注到美国巴斯夫装置解除不可抗力的消息,部分持货商开始心态不稳,出现加速落袋的意愿,价格面也受此拖累出现阴跌表现。
 
  上周初国产现货一度上冲至17800元/吨附近交易,但随着冲高乏力转向阴跌高价成交稀少,主流重心基本回到17000元/吨附近。市场情绪开始产生分歧,部分持货商仓位不低,担忧后续落袋成功率,报价有一定下滑。
 
  而此前一度活跃的民间存货,经历了积极解套-看涨留存-再度积极出货的心路历程,其报价同样大幅调低。而自始至终下游用户在上周的采购积极性都偏低,一方面是由于TDI有一定存量,另一方面聚醚仍在持续推高(周初山东市场上软泡聚醚交易价飙升至18000元/吨,且一货难求)。用户在两面夹击下采购欲望偏低,甚至部分海绵厂开始有意减少接单量。
 
  与一季度海绵的积极接单不同,9月份之后越来越多海绵厂选择减少接单。虽然海绵跟随原料经历了2-4轮的价格调涨,但按照最新的TDI和聚醚价格核算成本,海绵当前价格仍是严重亏损的,随着原材料的快速连续上涨,已经有部分中小型海绵工厂刻意少接订单,甚至做减产计划。
 
  恰逢金九银十,终端消费品诸如沙发,家具,床垫等都处在消耗提速的阶段,其原材料的涨价和拒客后期可能造成终端产品库存的快速消耗,形成一轮海绵和终端产品的去库存。但这种可能也会为后期下游和终端的生产接单,制造一段真空期,待行情调回后将形成有效需求。
 
  而说回TDI本身,截至发稿所有工厂都还未给出本周的指导态度,贸易市场心态开始衍生出更多变化,担忧行情转向下跌的情绪有所增加,继续看涨的心态也因为聚醚的分力有所动摇。
 
  TDI价格是否就此回头结束上涨,成为许多市场人士的疑问。
 
  就TDI工厂而言,目前库存水平仍然偏低,就主力工厂而言,科思创、万华和巴斯夫因自身及国外兄弟单位检修,出口驰援较为密集和持续,预计直至10月份都无法建立安全库存,中期内都将面临库存低位的情况。
 
  而国产TDI工厂中,银光尚在停车无货可供,出口订单仍欠货较多,短期内亦无起库存风险。沧州大化与巨力此前库存基础较低,后期预计在交付出口欠单,内销正常的情况下,积累库存速度亦偏慢。简而言之,至少在未来的一个月,TDI工厂库存量都不会太高。
 
  而另一个维度上,TDI原料甲苯价格过去5个月堪称低迷,价格仅在3000-3700元/吨之间波动,TDI成本面压力较小,退一步讲,即便在未来两个月TDI工厂遭遇了起库存的情形,在低成本条件下,持有高库存也不失为安全操作。
 
  因此认为,虽然短期内TDI市场价格出现松动下挫,且工厂未予以阻拦,但并不意味着TDI价格就此止涨回头,进入跌势。更大的可能是TDI市场因获利盘自由落袋遭遇短线下挫,但中线仍有可能因工厂的无货不跟跌而快速停止,并有望重回涨势。但后期需要严密关注聚醚的价格走向,眼下TDI的进一步上行俨然已经受到聚醚掣肘,这想必是业内从未料到的局面。

 

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