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不出所料，虽然11月份已经过去一半，但是复合肥冬储市场仍未彻底明朗。相比往年，今年冬储进度相对滞后，通常来讲，现阶段局部地区复合肥冬储市场已经进入企业集中发货阶段、首轮收款环节接近尾声，然而，截至目前，今年仍有大部分复合肥企业尚未确定冬储正式报价及优惠政策，仅少数企业试探性进行预收，政策以计息或买断为主。
冬储市场情绪不高，鉴于近期原料成本支撑减弱，复合肥价格也有所回落，截至周初，据中肥网了解，全国范围内45%氯基通用系列的主流出厂报价在2850-2970元（吨价，下同），较月初下降了百元左右，不仅平衡肥价格下滑，高氮肥行情更是利好不足，部分企业已经暂停宣传价格，成交单议。复合肥降价了，但下游依旧不买账，甚至多数经销商的观望情绪愈加浓厚，市场再度僵持不下。
首先，原料行情存进一步疲软的可能。目前，除了钾肥行情较为坚挺以外，氮、磷市场的发展需谨慎看待。法检政策落地之后，国内尿素出口市场基本停滞，煤炭价格被调控，尿素成本随之下滑，加之下游需求始终不旺，短期价格存在下行压力之中；一铵市场呈现弱势，据悉湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价在3250-3300元，实际成交在3150-3200元，下游需求同样不温不火，企业新单成交较少，库存数量增加，行情很难企稳反弹。为了避免原料成本下降再度迫使复合肥行情处于被动，多数经销商选择稳定之后再做打算。
其次，冬储需求并没有想象的强烈。近年来，复合肥冬储热度大不如前，下游需求不仅滞后且相对清淡，经销商谨慎情绪占主导，尤其是今年，备货进度略显缓慢，原因一是复合肥价格过高，远超基层心理预期，前几季销售阶段的终端批发、零售价格始终偏低，甚至局部市场出现倒挂的情况；原因二是常规复合肥产品竞争力下降，品牌优势不再明显，原料成本高位使得企业方面不得不压缩利润空间，因此，今年部分工厂计划转移生产重心，增加差异化产品的占比，替代传统复合肥。
最后，该不该为后续供应情况担忧？还没等到秋季市场彻底扫尾，复合肥企业开工率便逐渐下行，不过伴随冬储市场的启动，近两周来复合肥工厂开工情况略有转好，但整体仍未超过30%，处于历史偏低水平，加之近日传闻后续部分地区因环保压力生产开工可能受限。下游对于明年春季市场供应情况的担忧加深，不过前几日相关部门再次召开会议，强调化肥保供稳价工作的重要性，化肥企业要抓好生产，保障明年春耕用肥的供应。
综上，复合肥冬储举步维艰，预计短期市场或将延续僵持，一旦原料行情趋于稳定，下游备货信心将有所提高。
