中秋节将近，秋季复合肥市场即将进入扫尾阶段，目前终端市场整体启动进度相对缓慢，经销商补货环节滞后，虽然节后或出现一波儿小高潮，但是实际剩余需求相对有限，后续秋季小麦肥行情大体平稳为主。秋季扫尾，冬储市场紧随其后，由于今年化肥价格普遍偏高，且行情特殊，多数声音预计复合肥冬储市场或延后启动，不料近日零星企业发布首轮冬储报价，开始在局部展开预收。

以东北地区为例，据了解，48%氯基（26-10-12）复合肥的个别冬储出厂报价在3150元（吨价，下同），较去年冬储市场初期价格高出1000元甚至更多；南方地区冬储市场也逐步开始，多数企业计息预收为主。自从原料行情集体涨至高位后，复合肥价格“水涨船高”，夏、秋季节的复合肥价格较去年同期也平均上涨了千元之多，但是对于冬储自身而言，复合肥行情的长期走势更值得人们关注。

首先，原料价格能否延续高位。复合肥价格涨至高位的主要原因是原料成本上涨，如果成本支撑延续，复合肥行情或相对稳定。尿素市场屡次震荡，近日价格再次有所上涨，工厂开工率降低、供应减量，加之印标预期，行情愈加坚挺为主；一铵市场盘整运行，采购新单缓慢，原料磷矿石、硫磺成本加持，大幅降价的可能性很小；氯化钾行情暂稳，国际市场价格对国内行情有一定影响，因此，经历过几次震荡之后，原料价格集体仍处较高水平，具体能否回落尚需谨慎看待。

其次，下游心理能否接受高价。春季至今，复合肥市场始终不温不火的主要原因是价格过高，终端市场抵触心理浓厚，以现阶段秋季小麦肥市场来讲，多地下游剩余补货需求仍有空缺，但基层拿货意愿仍然有限，整体进度略滞后。冬储主流价格暂不明确，仅个别企业试探性报价，经销商大多持谨慎态度，鉴于价格较去年同期涨幅过大，加之局部秋粮销售尚未大面积启动，预计在冬储主流行情彻底明朗之前，下游打款订货的积极性或不会十分高涨。

最后，供需双方能否保持平衡。供需平衡才能保持市场的稳步推进，复合肥行情不如原料市场火爆的主要原因就是自身供大于求，自秋季市场启动至今，全国范围内大型复合肥工厂的整体开工率最高仅40%左右，较去年同期下降了大约10%，虽然秋季补货阶段局部存在缺货的可能，但是鉴于上游工厂供应量逐渐增加，下游提货相对缓慢，近期部分企业甚至出现了胀库的情况，为缓解库存压力，不得不低价进行抛售。

综上，打破预期，复合肥冬储价格“提前”发布，基本与目前价格水平相一致，至于主流行情何时确定，还需观察原料价格的变化。