虽然春节后沥青市场仍处于终端需求的淡季。但是节后沥青价格却在众多利好消息的带动下快速上涨,节后中石化炼厂连续两次上调沥青价格,涨幅在250元/吨左右,而华东地炼的涨幅更大,宁波科元汽运价格涨幅达到300元/吨,阿尔法沥青成交涨幅更是达到350元/吨。
沥青价格的上涨来自多方面的利好支撑,其中最直接也最关键的便是原油价格的上涨。春节过后,原油市场利好因素相对集中,一是美国极寒天气导致原油产量锐减,且恢复时间较长。二是市场关注的欧佩克增产态度以及数量不明朗,但是在沙特释放适度仅增产50万桶/天的信号之后,市场看多情绪高涨。加之疫情控制进程加快,疫苗接种后经济恢复较快,需求向好,油价整体震荡上涨为主,两油站稳60美元/关口。原油价格的上涨,给沥青市场带来最强力的支撑。
除去原油的利好,另外一点则是供应端的支撑,2月份华东炼厂整体供应偏弱,主要炼厂沥青计划量较1月份下滑超过20%。从开工率看,2月份华东炼厂平均开工率仅为51.91%,明显低于1月份的58.73%,有明显的淡季特征。因此,华东地区沥青的整体供应是比较弱的,这就给沥青价格的上涨带来了较大的利好支撑。
而且,华东地区从2020年11月下旬开始,金海宏业、中油兴能和中油温州就开始停产,在华东需求旺季供应减弱使得市场一直处于供不应求的状态,炼厂均实现了低库存过节,节后恰逢原油大涨,即便是需求淡季,炼厂的挺价底气也更强。虽然目前华东地方炼厂库存水平有所增长,但是增长的库存主要来自地炼,中石化炼厂均提前完成计划量,排空库存,且库存增长的部分原因是地炼看涨后市故意累库的结果,而且下游采购情绪较好,炼厂合同签订也较为顺利,库存仍然可控。
下周来看,市场乐观心态为主,油价将继续偏强震荡。下周最重要的便是欧佩克减产会议,市场释放仅增产50万桶/天的信号,在没有被证伪之前,市场乐观心态为主。此外,美联储继续保持宽松货币政策,在通胀没有达到预期之前,将会保持政策和货币的稳定性,打消了市场对于缩紧放水的担忧。因此,油价将延续易涨 难跌行情,沥青价格也有望在高成本的支撑下延续涨势。