11月以来，复合肥原料成本持续增加，而恰逢复合肥秋冬过渡，秋季尾单延续稳价接单，而冬储预收低价备肥更易接受，肥企冬储价格依旧难涨。

原料方面仍有较强的支撑，上行趋势依旧明显，推动企业出厂价格上扬。尿素方面，国内尿素价格涨势明显放缓，大多数尿素厂家执行预收订单，新单成交不佳。山西限产持续，整体市场现货供应仍处于偏紧状态，山东及两河出厂参考报价1765元/吨左右。目前各企业待发量较大，货源紧张，厂家多限制接单，报价坚挺，且短期仍有调涨预期，因此尿素厂家挺价心态较为普遍。

目前，受一铵价格拉涨和部分企业有限制签单的影响，一铵市场交投氛围升温。二铵市场整体供应量持续减少，平均日产量4.1万吨左右，周度产量28.7万吨左右。随着当前国内华北、华东等地秋储市场结束，东北、西北等地区冬储市场启动，市场需求上涨，二铵价格呈现强势上涨，涨幅50-100元/吨左右。

钾肥方面，市场价格延续上行态势，进口商挺价惜售，等待高价出货，市场可售现货有限。盐湖本月价格上调80元/吨，对市场价格起到一定支撑。硫酸钾市场稳定运行，原料成本持续增加，价格企稳并有小幅回暖趋势。市场下游成交积极性不佳，需求推进缓慢，按需小单补货为主。

从供需方面讲，复合肥供应整体宽松，仅局部硫基肥出货略显紧张。主要原因在于常规硫基肥低价促量，而硫基肥主产区湖北受限产、运输等影响，硫基肥出货延迟，且硫基肥成本线附近价格竞争，部分肥企硫基肥主动停车待市，故基层社会库存率先消化，硫基肥持续补仓。

同时，阶段性备肥初期，常规硫基肥作为爆品，往往接单量较多。而需求方面，冬储备肥偏向于高氮肥，也是肥企及经销商利润产品，部分肥企35%CL（30-0-5）出厂1420-1520元/吨、48%CL（26-10-12）主流出厂1860元/吨左右，经销商逢低必采，但考虑到备肥周期长，节后春耕市场行情不明朗，多数经销商仅适量跟进。

冬储备肥预收较为顺利，多数肥企待发订单增加，甚至部分肥企涨价抑制接单或暂停接单。预计短时市场向好整理运行，市场低端复合肥价格有望持续上扬，高端复合肥价格暂时维持稳定。