上周中旬开始，国内外TDI装置不可抗力及停车消息轮番来袭，但整体对市场提振有限，下游多无动于衷，消耗库存为主，市场交投未见明显改善迹象。

上次撰文中，编者曾提过，支撑第三季度TDI市场暴涨的主要因素是来自于海外装置的停车利好，从而带动国内出口，助力市场一路上涨。那么同样是装置利好，此次轮番轰炸而来的停车及检修消息为何对TDI市场带动有限呢？关于这一点，我们从供需两方面来解读。

从供应端来看，第三季度TDI工厂在海外装置不可抗力及停车带动下，报价积极调涨，引领市场大步迈进。而此次供应端利好助力下，并未见工厂联合拉涨行为，上周，沧化及科思创指导价均有不同程度下调贴近市场，昨日，沧化、科思创、万华分别以稳、涨、跌开场，供方价格指导方向存异，且均与二级市场有一定差距（以华东市场国产料为例，当日成交围绕16000元/吨）。据金联创统计，国庆之后TDI主力工厂库存均有一定累积，虽构不成较大压力，但从工厂让利行为来看，仍以出货锁利为主，且不排除工厂意图优先消耗场内偏低价获利盘，毕竟若此时上涨，大概率给予获利盘出货机会，为他人做嫁衣。

从需求面来看，下游海绵行业在8-9月份出口较好，10月份出口有所减量，加之相关产品聚醚前期暴涨致使下游部分海绵厂降负或停车，从而减少对原料TDI的消耗。虽然近期聚醚市场有所降温，下游用户对其关注度减弱，为TDI备货留出空余资金，但下游买盘对TDI市场偏高报盘仍多抵触，成交多倾向于低价获利盘，且未见市场交投量有明显改善迹象。

　　就目前来看，供方尚未联合发力，TDI供需面仍处于拉锯状态，二级市场获利盘随时伺机而动，在各方面胶着情况下，需求端仍掌握较大话语权，暂不具备大涨及大跌条件，短期或因供应端利好市场低价收敛，窄幅偏强震荡。长线来看，对于国内TDI市场走势业者心态仍存分歧，部分业者认为下游需求提升乏力，金九银十淡十一，加之国外疫情的二次反扑，市场大涨存偏大阻力；另有部分业者长线看好11月市场，主因国内外装置故障，以及韩国巴斯夫、韩华、上海科思创在本月底之前的检修利好支撑，加之国外及出口价格持续偏高，与国内价格形成倒挂（韩华TDI报盘2700元/吨以上，中国出口价格调涨至2300-2400美元/吨），后续出口及国内市场势必寻求新的平衡。