华南市场是国内LPG的主要消费市场，虽然近年进口量已被华东地区反超，但华东主要是受PDH企业需求拉动，除去这部分用量，贸易量依然是华南市场最为活跃。此次华南调研，主要调研是华南地区交割库企业，其次还涉及LPG生产企业的销售公司，以及一家运输性质和一家三级站企业，共7家企业。

A企业为一级码头：位于潮州饶平县，是粤东地区主要的LPG进口商，LPG第二批交割库之一。该企业目前拥有5万吨级专用码头、5千吨级和2千吨级各一座，可停靠VLGC大型冷冻船，LPG年操作量约在90万吨，其中约10%左右的量转出口。目前拥有12万立方冷冻库，其中8万立方丙烷、4万立方丁烷，另外有3*1000立方压力罐。

B企业为二级码头：位于汕头市，隶属于国有大型燃气公司，是粤东地区主要的LPG二级码头，也是第二批交割库之一。该企业拥有5千吨级码头一座，现有2.15万立方压力罐，LPG年操作量约在30万吨，库区销售的LPG70%来自于母公司自旗下炼厂的调配，少量来自于国内其它炼厂和进口气。

C企业为一级码头：位于东莞市，是华南最大的LPG进口商，也是LPG首批交割库之一。该企业目前用用可停靠VLGC大型冷冻船泊的5万吨级码头，LPG年操作量可达180万吨，其中约20%左右转出口。LPG总库容14.45万立方，其中4万立方低温罐3个，8个3000立方压力罐和2个250立方卧罐。

D企业是集贸易和运输性质：位于东莞，是从事LPG、LNG及液体化工等综合能源贸易、运输及投资的企业，目前公司是华南地区最大的LPG运输车队，现今与中海油惠炼、深圳华安、东莞九丰、广州华凯、珠海新海、珠海龙华以及东莞巨正源等LPG炼厂和码头建立紧密的合作关系，业务范围从广东延伸到关系、湖南、湖北、江西等地，年销售量在30万吨以上。

E企业为一级码头：位于广州南沙，母公司是国内LPG纯贸易为主的燃气企业，在温州、广西防城港、泰兴以及广州南沙拥有四个一级仓储物流基地，本次调研的是位于广州南沙的库区，也是LPG首批交割库之一。该基地拥有可停靠VLGC大型冷冻船泊的5万吨级公共码头和3千吨级专用码头各一座。LPG总库容9.87万立方，包括1个3万立方丙烷低温罐，4个1万立方丁烷压力罐（国内最大的常温压力罐），6个3000立方丙烷压力罐等数个压力罐。LPG年操作量在90万吨左右，其中90%为进口气，总公司年进口量约在280万吨左右。

F企业是三级站性质：位于顺德，是一家较大的燃气连锁销售的三级站，直供终端用户，既有批发又有零售。公司旗下共有16座三级站，其中6家独资，10家为合资企业。6家独资三级站，年销售量在30万吨左右。

G企业国企贸易性质：位于珠海市，是某国企在华南地区专业从事LPG业务的区域公司，主要负责母公司在广东、广西、海南、福建、湖南、江西、浙江、上海、江苏地区的液化气营销及市场开发工作。公司主营国产和进口液化石油气批发零售，在汕头、广州、钦州、福州拥有合计3.75万立方米的压力储库以及配套码头，并利用汕头和广州的4座液化气钢瓶灌装站开展钢瓶灌装和零批零售业务，LPG年销售规模100万吨。公司目前正着力开展沿海一级冷冻库和终端销售网络建设，形成上下游一体发展格局。

本周对以上7家企业的走访调研，重点对当地供需、定价及销售、运输以及三级站的发展等方面一一解析。

首先是今年疫情对需求的影响较大，而且影响仍在持续。在华南，LPG消费结构里，主要是以燃烧为主，而燃烧又分为民用燃烧、工业燃烧和商业燃烧。需求下降最为明显的要属工业和商业方面的燃烧，民用燃烧这一块，相比之下减少并不明显。工业燃烧方面，总所周知广东地区的陶瓷、印染、玻璃等企业较多，受疫情在国内外爆发，无论是对应国内市场还是外贸，都受到较大影响，今年广东需求企业开工率不足五成，需求下降明显。商业方面，主要在餐饮业，疫情影响下广东餐饮业受到较大冲击，需求减少较大，好在这部分需求在不断恢复中，截止到目前需求虽然不及往年，但相较于工业的需求，恢复较为理想。从调研企业来看，今年上半年需求减少普遍认为在20%-30%之间。下半年有望回升，但心态仍保持谨慎，而且国外疫情依然不容乐观，工业方面的需求不见有明显增加，不易盲目乐观。

其次供应方面，华南地区LPG供应较为充裕，众多的炼厂和港口资源发达，竞争激烈，从上半年来看，尤其二季度，炼厂和港口资源均有大增，而需求恢复缓慢，所以上半年尤其二季度供需矛盾是牵制华南市场的主因，价格方面更是频刷近年新低位。

第三，上半年港口贸易利润除4月份有利润外，其它长时间处于倒挂，那么是否下半年卖方市场会出现报复性获利的情况。据了解，虽然对下半年行情有所期望，但大概率是不会出现报复性上涨，最主要的还是看需求的恢复，以及供应。炼厂来看，下半年供应有增加预期，不过汽油处于高库存，故炼厂外放量难有进一步上升，所以供应端还是主要关注进口港口到船情况。预计需求一直在恢复，但难以恢复到往年水平，所以下半年行情同比不及去年，今年油价的波动振幅较大，也是业者较为关注的，能否有大的突破，还需要关注油价以及供需面数据。

第四，华南LPG市场定价、销售模式来看，LPG定价市场化，华南区域来看，进口气市场份额约在70%甚至以上，国产气市场份额仅占到30%，所以进口市场的变动对华南地区影响较大，不过虽然进口市场占据主导地位，但华南地区中石化炼厂在地区仍具有标杆性地位。华南地区，合同户以CP为基准的更多，但FEI也有一定比例，另外锁价、以标杆性企业价格作为结算都有存在。销售来看，炼厂的下游较为固定；港口则较为灵活，以合同和现货均有一定的比例，每家企业有一定的相似而又不尽相同。

第五，华南作为国内发展最终最成熟的进口市场，进口资源主要来自于中东地区，主要是从距离方面有优势，所以中美争端对该地区货源采购难度没有增加，但对采购成本有明显影响，能否采购美国货，会影响其他地区货物的议价能力。今年美国货物可流入中国后，CP和FEI价差有望缩窄，FEI为消费国到岸价，CP为产地离岸价。

第六，华南以燃料消费为主，贸易活跃，但一级贸易多未涉及终端三级站，或有少量涉及，后期参与终端燃气企业概率也不大，主要因为LPG零售业务分散，对人力、社会背景、收购成本以及后续管理等方面投入较大，而且作为有规模的公司规章制度，难以和地方性燃气公司竞争。

第七，华南各港口库容并不大，而周转量较大，所以华南地区鲜少有LPG罐外租的情况，另外库区建设和维护成本较高，企业库存利用率较高，多家表示并无明确的仓储费成本，企业更多的是考量对其经营运作释放有影响。多家企业表示可根据企业安排提供过罐服务，尤其二级码头过罐时有发生，一级库因起自身泊位紧张等问题，偶有出现。

第八，华南贸易活跃，该地LPG运输竞争也较为激烈，同时存在运输车辆挂靠等，人力和管理等费用的不同，加重了LPG运输业的竞争。自温岭事件后，各地提高了各类的安全检查，而且广东省自10月1日后限制危化品运输车辆夜间在高速路行驶，所以企业认为，在运输竞争激烈的当下，这一限行政策直接导致槽车周转量下降，行业仍然难以通过提高运价来向下游转移成本，加重运输行业运行成本和生存压力。

综合来看，华南地区库区利用率较高，贸易竞争激烈，运输行业生产环境较差，三级站虽然有一定利润但从终端燃气行业来看，存在恶性竞争，势必制约终端燃气行业的发展。

就目前市场而言，市场缺乏动力，需求的恢复缓慢，而且接下来的旺季或呈现旺季难旺的局面。自7月份以来，华南呈现震荡上行的态势，至7月下旬触及3000元的价位，之后价格在3000元下方徘徊了将近两月，再难有突破。从7月份一路推涨行情不难发现，有港口和炼厂的齐心协力，炼厂降低外放，港口减少采购，而且港口长期处于成本线以下，价格攀升顺理成章。但价格回升至成本线上方以后，再难有大的反弹行情，市场震荡价格长期在2800-3000元来回波动。
 

　　进入九月份以后，华南市场并无亮眼表现，主营炼厂的强势挺市也难敌个别单位的销售压力，目前市场处于“易跌难涨”，三千元的压力位难以突破。从供应来看，炼厂供应稍有增加，一方面是惠州炼厂外放的增加，另外中科炼化液化气开始出厂销售，据悉广石化、茂名石化供应量不多，故支撑主营单位强势挺市。进口方面，上半周华南到船超过25万吨，虽然整体来看到船量并无增加，但到船显集中，对市场还是有一定冲击，所以“金九难金”。另一方面需求来看，终端消耗未有明显改观，需求的恢复不及预期，是当前行情进入盘整的主要利空。消息面来看，国际油价震荡，而且下行压力牵制下，国际液化气现货表现也呈现弱势，而且海外疫情难以控制，多方利空液化气市场，多国内市场亦有冲击。所以今年液化气市场“淡季很淡，旺季不旺”或成事实。9月上半月的华南市场已难尽人意，后期市场来看，依旧寄希望于需求的恢复，今年国庆长假和中秋假期重叠，在节前有望带动一波行情，但基于对10月份CP预期的不乐观担忧，上行道路依然艰辛，依然将三千作为关口，如果可以突破压力位，后期市场将有更多可能。