原油是年初至现在乙二醇价格变动的高权重影响因素，原油市场波动幅度比之乙二醇更为剧烈，甚至出现负油价现象，目前原油市场也在逐渐恢复之中。根据分析，若公共卫生事件不出现较大拐点，今年剩余时间内内原油市场难有良好起色。这代表成本端形成强力上涨动能的概率较低。

应对市场寒冬，煤制供应减量

今年上半年乙二醇工厂装置开工率有所下调，分化比较明显，乙二醇装置开工率下降基本由煤制装置形成。油制装置开工基本维稳，偶有波动大多也是固定停车检修更换催化剂、环氧乙烷/乙二醇比例调整等原因，煤制装置开工率则大幅降低，一度从75%到27%，降幅达48个百分点。由于原油价格降幅较大，油制工厂成本降低，乙二醇市场价降幅较大，然现金流还可以勉强支撑，煤制乙二醇贴水油制乙二醇，同时动力煤价格降幅较小，煤制工厂现金流较为惨淡，基于市场情况开始大量停车检修，供应也不断降低。

市场不断增强，工厂积极提升

主要需求端聚酯的需求量在2月降至低点，后迅速恢复，在5月后增速维持在较低水准。这一时期开始乙二醇的需求与供应不断靠近，基于目前市场情况卓创推算，今年后四个月乙二醇的供给量与需求量十分接近。就月度供需而言趋于紧平衡状态，但与此同时还有高位库存不可忽视。年初累库速度很高，并创港口库存历史新高，7月开始累库速度明显降低，甚至偶有去库，但去库幅度较低，相对于整体库存而言改善幅度较小。

回看今年乙二醇市场，供应端的变化点除年初新装置投产之外主要集中在煤制乙二醇方面，油制乙二醇一直较为稳定。乙二醇市场在不断趋好改善，虽然现在的横向数据情况放在往年并不算好，但是这种不断变好的趋势给了市场一定信心，八月内乙二醇期货价格一度跃上4000元/吨便是一个明显的体现。而在这种情况下，煤制乙二醇工厂很难无动于衷。经历装置长停或长时间低开工，面对有所改善的市场，参与市场的热情会无法避免的增强。

预警供应增量，关注供需结构

已经恢复开工的现有装置，大概率投产的新装置，以及长停装置及新装置计划。乙二醇供应端最大的潜在变动因素便是还处于长停的装置及待定新增装置。三季度市场的供给与需求形成紧平衡状态，而目前价格转好更多的是依靠市场的利好预期，而非既定的市场情况，在这种情况下，若有较多现有装置恢复或新增产能投入，会迅速打破这种平衡，使供应端压力明显增强。但在市场缓慢的趋好过程中，乙二醇工厂参与市场的积极性会被调动，而在此情况下，目前的供需平衡状态极易被打破，形成实质的利空因素。
 

　　所以，综合市场情况来看，在今年乙二醇市场4000元/吨会是一个较强阻力点，国内乙二醇市场的黎明，还在路上。