日前，道恩股份发布公告称，公司拟动用合计 4084.59 万元自有资金，以 “一参一控” 的交易架构布局电磁屏蔽橡胶、导热材料与高端电缆料赛道，这也是继 2026 年初宁波爱思开完成并表之后，道恩股份向高附加值特种新材料领域延伸的又一重要布局。

双线并进：控表参股构筑协同矩阵

根据道恩股份第五届董事会第三十八次会议决议，公司以3146万元受让新橡科技及自然人刘力持有的江苏新橡91.4%股权，交易完成后江苏新橡纳入公司合并报表范围。

从标的质地来看，两家企业分工明确、技术互补。新橡科技深耕电磁屏蔽高导电橡胶、导热界面材料、包覆型导电粉体及特种混炼胶，2025年实现营收1.01亿元，净利润1761.01万元，而2026年一季度净利润已飙升至2056.07万元，超去年全年水平，显示出下游需求的高速增长态势。江苏新橡则聚焦无卤阻燃电缆料、硅烷交联聚乙烯电缆料及热塑性弹性体，2025年营收达7993.58万元，净利润440.98万元。

战略锚点：卡位高压化与国产替代双主线

从应用场景来看，两家标的的产品精准对接当前产业热点。电磁屏蔽材料直接服务于5G基建、储能设备及新能源汽车高压化带来的电磁兼容需求；高端电缆料则受益于可再生能源装机量攀升及电网升级改造。

对于道恩股份而言，此次“一控一参”实现了多重战略目标：一方面，江苏新橡的并表将快速补强公司在高端线缆材料领域的制造与销售能力，与现有热塑性弹性体业务形成协同；另一方面，参股新橡科技则为公司保留了在电磁屏蔽、导热等前沿功能性橡胶技术领域的接口。

年内第二笔并购 深化特种橡胶国产替代逻辑

本次收购与年初宁波爱思开项目的交割逻辑高度一致。在宁波爱思开项目中，道恩股份实现了对三元乙丙橡胶关键上游资源的自主可控；而此次切入电磁屏蔽与高端电缆料，则是向下游高附加值应用场景的精准延伸。两笔并购共同指向了同一核心逻辑：在特种橡胶及高端线缆材料领域，加速推进国产化替代进程，抢占进口替代的市场窗口期。