近日，甘肃能化发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买甘肃能源化工投资集团有限公司持有的甘肃能化金昌能源化工开发有限公司100%股权，并同步募集配套资金。

需要注意的是，目前交易涉及的审计、评估等工作仍在推进中，交易价格、股份发行数量、现金支付比例等核心信息尚未落定。

这意味着，这笔交易现阶段并未释放更多实质性增量。而外界能够观察到的，仍是其资产整合方向，包括将控股股东旗下已投产的煤化工资产装入上市公司，扩大上市公司煤化工业务规模，同时解决潜在同业竞争问题。

甘肃能化4月披露的交易预案显示，本次交易由两部分组成：一是上市公司以发行股份及支付现金方式购买金昌化工100%股权；二是向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

本次交易构成关联交易。交易对方能化集团为甘肃能化控股股东，交易完成后，上市公司控股股东预计仍为能化集团，实际控制人仍为甘肃省国资委。预案同时显示，本次交易不构成重大资产重组，也不构成重组上市。

据了解，金昌化工成立于2020年9月，注册资本7.53亿元，由能化集团持股100%。其核心项目设计产能为液氨30万吨/年、尿素30万吨/年、高浓度尿基复合肥50万吨/年、氢气2亿Nm³/年。预案披露，该项目于2025年6月正式投产，目前主要生产液氨及尿素并对外销售，暂未生产尿基复合肥及氢气。

对甘肃能化而言，收购金昌化工的产业逻辑较为清晰。公司原有业务以煤炭开采与销售为核心，同时布局电力和化工。在这一背景下，扩大煤化工板块，有助于降低对单一煤炭业务的依赖。