近期美以联合对伊朗采取军事行动，伊朗禁止船只通行霍尔木兹海峡，引发市场对全球油气及化工品供给的关注。霍尔木兹海峡承载全球约30%海运石油和20%的液化天然气贸易，运输受阻可能造成全球石油短期供应缺口。伊朗作为全球重要油气及化工品出口国，2025年海运原油出口量约占全球原油贸易的4%，甲醇年产能占全球10%且90%用于出口，中国承接其超75%的甲醇出口量，同时伊朗在尿素、聚乙烯等化工品贸易中也占据重要地位，供给冲击或将推升相关产品价格。相关企业涵盖中国石油、中国石化、中国海油等油气资源企业，以及宝丰能源、东方盛虹等烯烃与大炼化企业。

国内炼化行业扩产周期已进入收尾阶段，叠加“反内卷”政策推动落后产能淘汰，行业供需格局逐步改善。东方盛虹依托1600万吨/年炼化一体化项目，配套90万吨/年EVA、280万吨/年PX、630万吨/年PTA等产能，构建“油、煤、气”多头并举的全产业链生态，其炼化业务产出的基础化工原料可支撑下游新能源新材料、聚酯化纤等领域需求。同类布局的企业还包括恒力石化、荣盛石化等。

节后PX市场价格上行带动聚酯产业链成本端支撑上移，尽管终端复工节奏偏缓，但行业新增产能进入尾声，供需格局有望逐步收紧。相关企业包括桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化等，东方盛虹也配套有PTA、涤纶长丝相关产能，可跟进产业链价格变动。

政策通过关停200万吨/年及以下常减压装置、限制新增产能等方式优化行业竞争生态，推动炼化产业高质量转型。东方盛虹在科技创新与绿色转型方面持续推进，10万吨/年POE新材料项目投产打破海外垄断，EVA产能提升至90万吨/年，具备供应光伏胶膜封装材料的能力，同时布局AI智能化生产，将技术应用于生产、供应链等环节，提升经营管理效率。