2025年上半年，博源化工的业绩出现明显下滑。公司营业收入59.16亿元，同比下降16.31%；归母净利润7.43亿元，同比下滑38.57%。这一业绩表现反映出公司当前面临较大的经营压力。

从盈利能力来看，公司净利率从去年同期的26.15%下降至18.21%，毛利率由44.35%降至31.79%，净资产收益率也下滑3.65个百分点至4.98%。这些数据表明公司的盈利能力正在减弱。

业绩下滑的主要原因在于主要产品市场价格下跌。公司主导产品纯碱、小苏打、尿素、甲醇等上半年市场价格普遍走低。以纯碱为例，由于市场竞争加剧和新增产能投放，产品价格持续承压。虽然公司通过提升运营效率、加强精细化管理等措施，实现了产品产销量的增长，并获得了参股公司投资收益，但仍未能完全抵消价格下跌带来的影响。

在运营方面，公司存货周转天数增至33.72天，同比增加4.31%，显示存货管理效率有所下降。不过，经营活动现金流净额仍保持12.64亿元，虽略低于上年同期的13.61亿元，但整体现金流状况尚属健康。

展望下半年，博源化工既面临挑战也存在机遇。一方面，行业竞争激烈，产品价格走势存在不确定性；另一方面，公司拥有高效的生产装置和成熟的管理经验，若能持续优化成本、拓展市场，有望改善业绩。同时，随着经济复苏，化工产品需求可能回暖，或将给公司带来新的发展机会。