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聚乙烯行情偏于震荡整理 上下空间不大

A-A+日期:2020-06-28来源:金联创    

   2020年6月聚乙烯行情震荡上扬,期间原油上行、PE装置检修集中产量损失较多、国内拉动内需经济行为刺激需求好转,以上促动行情上扬。虽然处于需求淡季,但不断上涨的行情激励市场心态好转,成交较为顺畅,石化库存控制较好。另外,由于制裁因素,伊朗货源延迟到港也造成6月底高、低压供应紧张,拉动行情继续高位上扬。

  对于7月份行情,需求淡季、疫情大背景以及整体经济复苏进程坎坷,利空较为明显,同时,利好力量也较为强劲,国内装置继续大修、国内经济托底行为、原油上涨对市场明显利多,多空并存下关注进口货源异动情况,如伊朗制裁进口货源到港情况演变。

  7月份国内供应有增有减,神华宁煤45万吨装置5月6日起大修,计划6月26日开车,扬子巴斯夫20万吨高压计划7月初开车。中沙天津30万吨低压及30万吨线性5月8日起进入大修至7月9-10日,天津联化12万吨线性5月8日起至7月17日大修,蒲城清洁能源5月10日起检修计划6月底开车。中天合创37万吨高压及30万吨线性计划6月3日起陆续进入大修,计划7月25日开车。延长中煤榆林能化全密度6月19日起大修50天,低压6月25日起大修50天。吉林石化线性、茂名石化老高压、扬子石化部分低压,开车待定。宁夏宝丰一期30万吨全密度市场消息称7月10日起检修一个月,中煤榆林30万吨线性7-8月份计划检修35天,中原乙烯26万吨全密度8月初计划检修50天,陕西延长石油延安能源化工45万吨低压三季度计划检修32天。6月末PE进口量增加,港口库存进入去库存末期,逐步累库。下游工厂和贸易商对高价位美金货源抵触情绪较大,成交转弱。由于伊朗制裁因素,进口存在一定变数,后期关注进口变化情况。

  需求淡季,但国内经济政策有托底,6月下旬,最新一期贷款市场报价利率(LPR)不变,1年期LPR与5年期以上LPR均与上期持平。市场对于货币政策是否转向存在疑虑。有分析称,LPR利率不降不代表货币政策将收紧。接下来,降准等货币政策工具的使用仍有空间,流动性将保持合理充裕,金融让利实体经济的过程会持续推进。预计年内还会有50个基点的降准,以及更多的MLF降息等。目前债市和市场资金面的利率并未到上行拐点,还是有一定下降的空间。对于后期,货币政策预计会维持宽松,货币市场的流动性估计充裕。

  国内的疫情出现反复,但是整体难以阻碍经济恢复的脚步,国内的经济在三季度逐步恢复为大概率事件。随着国内重大项目的推进以及内需的逐步释放,对于大宗产品的需求有一定的支撑,关注整体工业品的库存周期的变化。

  从整体看,在疫情的干扰下,全球经济最为悲观的时刻基本过去,但是经济恢复需要时间,随着国内外货币宽松政策的托底效应逐渐显现,工业品的需求也在逐步增加,关注全球能源市场以及工业品贸易量的变化。

  7月份各产品仍处于传统需求淡季,但3季度预期需求回暖,对7月份市场有一定支撑。下游工厂和贸易商对高价位货源抵触情绪较大,抑制部分需求恢复。预计7月份行情偏于震荡整理,趋于平稳,上下空间不大。

 

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