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三部门约谈 多晶硅涨价或将“急刹车”

A-A+日期:2022-10-11来源:证券之星    

多晶硅之于光伏产业,堪比血液之于人体。但问题是,“血液”价格2021年初以来一路大涨,上游厂家大赚特赚,传导到下游光伏企业的成本压力却越来越大。

根据统计,上游光伏级多晶硅价格已从2021年初的大约10美元每千克,涨到了如今的35美元每千克;国内的多晶硅出厂均价更是连续突破了10万元和20万元每吨的两道关口。受原料涨价的直接影响,下游产品的太阳能电池片,2021年初以来价格也已翻倍。

不过,以上状况可能发生改变。消息面上,工信部等三部门在组织开展光伏产业链供应链合作对接的基础上,近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构,引导相关单位加强自律自查和规范管理。

具体约谈细节

根据报道,此次约谈,是根据工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发的《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》的要求,由三部门有关业务司局具体实施的。有关司局负责人表示,近期国内光伏产业部分环节产品价格持续急剧上涨,引发产业链供应链剧烈震荡,其中既有国际贸易环境复杂、新冠肺炎疫情反复冲击、下游需求大幅增长、各环节建设周期差异等原因,也有部分企业炒作哄抬价格、个别从业者囤积居奇等因素。

三部门对相关单位提出工作要求:一是要着眼大局和长远利益,坚持上下游合作共赢,促进光伏产业高质量发展;二是要切实加强企业自律,深入开展自查自纠,自觉规范销售行为,不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为;三是要统筹推进光伏存量项目建设,合理释放已建产能,适度加快在建合规项目建设步伐,同时对后续新建产能大规模投产要提前研判、防范风险。同时,三部门将针对行业出现的哄抬价格、垄断制售假冒伪劣产品等违法行为加强查处、严厉打击。

硅企赚得“盆满钵满” 能否持续?

就在这次约谈之前,涉及硅的上市公司曾经因为产品出厂价大涨,收入大幅增加,这也反映到了股价表现上。

以其中的通威股份及合盛硅业为例,2021年至今的多晶硅出厂价大涨,直接刺激了这两家公司的股价走势,其中合盛硅业从2021年初的32元(前复权)附近,仅用九个半月就突破了240元,涨幅超过600%。通威股份同样不遑多让,虽然经历数次波动,但2022年7月5日也创下了67.75元的历史最高收盘价。

此外,两家公司的业绩也都可圈可点。

根据通威股份10月9日晚发布的2022年前三季度业绩预告,公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润214亿元-218亿元,同比增长259.98%-266.71%;预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润216亿元-220亿元,同比增长264.20%-270.95%。通威股份表示,公司克服高温缺电、疫情反复、地震灾害等外部影响,保持了稳健经营,取得了良好的业绩成果。其中,高纯晶硅产品市场需求持续旺盛,价格同比上涨,叠加公司新产能快速爬坡达产,实现量利大幅提升。

需要注意的是,通威股份的收入构成当中,近年来自光伏业务的利润占比较大,利润率也相对较高,不过仍有接近40%的收入来自农牧业务,其毛利率仅约为光伏业务的四分之一。

至于合盛硅业,虽然尚未公布业绩预告,但该公司近五年扣非后的加权ROE从未低于两位数,2021年距离55%更是只有一步之遥。作为参考,上次该公司ROE低于10%已是2014年。但考虑到前述的政策因素之后,如此高的盈利能力能否持续,还需再做观察。

市场观点:多晶硅产能将过剩 约谈有望推动价格下行

三部门联合约谈之后,机构及市场人士也给出了自己的判断。

交银国际在最新研报中表示,由于产量快速增长,此前一路上涨的多晶硅价格在十一国庆前已连续四周保持稳定,三部门本次约谈相关单位,对多晶硅价格存在炒作的定调,和要求加快在建项目建设的标题,都标志着见顶信号进一步明确,将推动价格更快下行。

上海有色光伏资深分析师史真伟接受采访时指出,在高利润的吸引下,许多企业扎堆进入硅料行业。建设一万吨的多晶硅产线,前期要投入将近10亿元,硅料产业技术壁垒高,且投资周期较长。很多企业盲目建设,没有感受到后续的市场风险,现在已经出现了产能过剩的苗头。他认为,从目前来看,多晶硅扩产速度远高于光伏行业装机量增速,行业发展速度并不匹配。

 

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