近期，多家聚氨酯产业链上市公司发布2021年业绩快报。整体来看，多数企业预增，分化趋势明显，其中原料企业与热塑性聚氨酯弹性体(TPU)制品企业业绩抢眼。

原料企业净利大增

以万华化学领衔的聚氨酯原料企业得益于产品价格上涨与产能扩大，去年业绩预喜，营收和业绩增长明显。

万华化学预计，2021年净利润为240亿~252亿元，比上年增长139%~151%，每股收益7.64~8.03元。万华化学表示，报告期内，公司MDI技改、乙烯等新产能、新装置投产，聚氨酯、石化以及精细化学品等主要产品量价齐升，带动业绩大增。

沧州大化预计，2021年归属净利润2亿~2.4亿元，比上年增长441.48%~549.78%。对于业绩变动的原因，沧州大化表示，公司主导产品TDI平均销售价格有较大幅度上涨，经营业绩大幅提升。

隆华新材预计，2021年净利润1.95亿~2.15亿元，比上年增长82.84%~101.59%。隆华新材表示，36万吨/年聚醚多元醇扩建项目投产是公司净利润大幅增长的原因之一。

TPU和超纤板块上行

在制品方面，2021年TPU和超纤产品价格随着原料暴涨进入上行通道，多数上市公司业绩同样水涨船高。

美瑞新材料股份有限公司的主营业务为TPU的研发、生产、销售和技术服务。该公司近期披露的业绩快报显示，2021年公司实现营业总收入12.98亿元，比上年增长71.47%；归母净利润1.19亿元，比上年增长16.22%。

安利股份主流产品是PU合成革。公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润1.3亿~1.38亿元，比上年增长157.65%~173.51%。报告期内，公司产品结构优化，高附加值产品比重加大，主营革产品销售单价较上年增长约15%。

华峰超纤预计，2021年归属于上市公司股东的净利润为4000万~6000万元，扭亏为盈。华峰超纤表示，上游原材料价格大幅上涨影响了2021年的毛利率和净利润水平。

下游企业业绩下滑

但业绩快报也显示，部分聚氨酯下游企业由于原料价格快速上涨难以转移，并受能耗“双控”影响，经营业绩出现下滑。

高盟新材的主要业务包括胶黏材料和车用隔音降噪减震材料。公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润为1.4亿~1.8亿元，比上年下降22.6%~39.8%；扣除非经常性损益后的净利润为1.36亿~1.76亿元，比上年下降23%~40.6%。高盟新材表示，2021年，受原料价格影响，销售收入虽然实现了较大幅度增长，但毛利水平下降仍然比较明显。

红宝丽主要从事环氧丙烷衍生品，产品包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品，以及聚氨酯保温板的研发、生产和销售。红宝丽预计2021年归属于上市公司股东的净利润2000万~3000万元，比上年下降75.04%~83.36%。红宝丽表示，原辅材料价格大幅上涨，导致硬泡组合聚醚、异丙醇胺产品价格上涨、生产成本增加，硬泡组合聚醚毛利率大幅下降。此外，公司泰兴化学公司2021年9月份由于能耗“双控”实施停车限产，从而影响了公司经营业绩。