2021年1月,国际油价高位震荡,上游原料开工率下降,社会单位汽油资源减少,令华南区内汽油资源偏紧,价格快速回涨,进口利润空间明显收窄。上半年国内诸多炼厂处于检修期内,为保证内需,成品油出口或维持低位。
1月份,国际疫情不断加剧,封锁地区扩大,国际原油需求面承压;但沙特额外减产对市场形成提振作用,又是一度脱离调整区间上涨。在此影响下,本月国际汽柴油价格呈现震荡上涨走势,1月汽油月均价收于58.9美元/桶,环比上涨12.4%;柴油月均价收于59.94美元/桶,环比上涨9.08%。
国内方面,得益于国际油价的震荡上涨,原油变化率始终处于正值范围内,1月国内成品油零售限价连续两次上涨,汽、柴油分别累计上涨260元/吨、250元/吨;此外,1月调价向上追溯至2020年11月19日,国内成品油零售限价已连续六次上调。
国际油价上涨反映到国内成品油市场,华南地区汽油原料有一定吃紧状态,由于上游生产原料价位攀高,MTBE产品亏损明显,开工负荷明显降低,作为汽油原料之一的MTBE产量有一定下降。由此社会单位汽油资源偏紧;此外汽油出口量偏大,2020年11-12月份均维持120万吨以上,故华南地区汽油资源紧张消息传出,汽油价格涨幅明显。卓创资讯统计数据显示,1月92#汽油均价收于6173元/吨,环比上涨6.21%。柴油方面,由于临近年末,终端基建类开工率维持偏低位置,柴油需求表现疲软;再者,原油震荡走势对市场氛围刺激作用有限,客户投机喜好度偏低,市场活跃度下降,因此柴油价格波动有限,月均收于5215元/吨,环比略有下降。
综合分析来看,由于国际油价涨幅明显,到岸完税价维持高位,1月华南地区成品油进口利润空间压缩明显。汽油进口利润月均为26元/吨,环比下跌44.71%;柴油进口利润月均为93元/吨,环比下跌79.08%。出口利润方面,汽柴油出口利润依旧呈现亏损局面,但月均减亏明显,汽油减亏15元/吨,柴油减亏301元/吨。
后期来看,2月正值国内春节假期前后,国内成品油市场活跃度进一步下降,预计春节前后区内油价或走势较为平稳。不过值得注意的是,卓创资讯统计显示2021年国内众多炼厂将进入全场检修阶段,粗略估计一季度中国将有5850万吨/年的装置将处于检修阶段,二季度累计将有超过1亿吨/年的装置检修,因此,2021年上半年国内主营炼厂供应量或有明显下降。根据国内成品油传统需求淡旺季分析,春节过后企业复工复产,汽柴油需求量将有明显回升。供应端下降预期与需求端恢复预期双重指引下,为保证内需,各炼厂单位或适当下调出口计划,预计2021年上半年中国成品油出口量或不及2020年同期的2700万吨。
此外,国内供应端的下降对市场操作心态或产生一定影响,不排节后市场出现资源紧张相关的炒作消息出现,且目前汽油资源紧张的消息或延续至年后。国际原油对国内成品油联动作用降低,警惕节后国内成品油价格的上推操作,汽柴油进口利润空间或再度加大。