供需矛盾尖锐 沥青均价或将小幅回落

     近一个月以来，国内沥青价格略有松动，尤其东北、华北、华东地区价格走低明显。截止9月3日，国内均价2678元/吨，较8月初2743元/吨下跌2.4%。以山东地区为代表的京博石化市场报价2500元/吨，较8月初下跌3.8%；华东地区金陵石化持稳2750元/吨（含20元/吨装车费），宁波某炼厂有低价在2680元/吨左右。9月3日，沥青期货12合约，更是原油刺激下，盘价格较8月初收下跌5.8%至2634元/吨。

从市场供应来看，9月份国内沥青排产量创新高达352.1万吨，8 月加工马瑞原油平均理论利润盈利 29.59 元/吨，持续优于焦化利润，带动沥青生产积极性增加。从近三个月的检修情况来看，损失量下降明显。

库存方面，截止当周（20200827-0902），沥青库存总计161.45万吨，环比增加0.53%，同比增加30.69%，总库存累库速度明显。主要是一方面，供应增加明显；另一方面，多地受天气、资金等因素影响，终端需求不及预期所致。
 

小编假设，如若9月份排产顺利，且需求难有较大提升，那么供需矛盾将持续紧张且进一步恶化，那么炼厂库存及社会库存压力将继续承压。此时，国内沥青在供需矛盾尖锐下，价格将继续承压下行。考虑到成本因素，小编保守预计国内沥青均价或小幅回落空间在50元/吨左右。