美瑞新材于近日召开董事会并发布《关于募集资金投资项目延期的公告》，将“年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目”和“年产3万吨水性聚氨酯项目”的预定可使用状态日期由2026年6月30日调整至2027年12月31日，该定增募投项目建设周期被整体拉长约一年半。
根据公告原文来看，项目延期直接延期原因为受试生产周期长于预期及设备采购周期延长两大因素影响。公告明确披露，1万吨ETPU项目工艺调试不及预期，被迫停工技改；而3万吨水性聚氨酯项目C、D 线原本计划采购进口设备，为控制建造成本改为培育国内设备厂商，多轮参数论证、方案磨合，采购周期大幅拉长，是该项目延期最关键的硬件因素。
根据美瑞新材公布2026年半年度报显示，上半年实现营业收入10.67亿元，同比增加33.25%；归属于上市公司股东的净利润2584.79万元，同比下降33.93%；归属于上市公司股东的扣非净利润1811.60万元，同比下降48.46%。上半年增收不增利，盈利压力明显，在这种盈利环境下，或许导致美瑞新材不愿意继续选用昂贵进口设备，主动切换国产设备，直接拉长建设周期。
美瑞新材业务主要为聚氨酯新材料、功能化工品原料两大板块，境内销售占比超过90%，海外业务仍处于拓展阶段。聚氨酯新材料板块上半年营收8.07亿元，占总收入75.65%，毛利率14.14%；功能化工品原料板块营收2.59亿元，占总收入24.27%，毛利率8.22%；从板块表现来看，传统TPU撑起营收规模，但行业内卷压制其盈利空间。