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苯乙烯期货冲高回调
来源:中国化工报 发布时间:2020/2/4 13:14:41

  近期,受国际原油市场震荡走弱影响,苯乙烯期货市场冲高遇阻浅幅回调,目前主力合约EB2005价格运行至7400~7600元(吨价,下同)。

  供应方面,1月16日,国内苯乙烯行业开工率达85.28%,较一周前提高3.2%。近期常州新阳苯乙烯装置重启,浙江石化装置预期投产,加之新增检修计划企业依旧很少,预计短期苯乙烯供给偏宽松。

  成本方面,原料价格坚挺,而苯乙烯现货价格偏低,生产企业利润被挤压。当前华东地区苯乙烯生产成本约7650元,加工利润约为-370元,非一体化装置利润约为-386元。虽然成本端支撑增强,产业利润被压缩,但苯乙烯企业主动降负意愿仍较少,开工率预计仍将上升,加之新产能存投产预期,供需矛盾或将加剧。

  从下游来看,当前下游行业利润整体依旧较好,华东EPS毛利润约为740元,PS毛利润为1055~1145元,ABS生产厂家利润约为2300元。

  消费需求方面,EPS与PS行业最新开工率分别为47.34%和 81.61%,较前期分别下降2.88%和上升1.46%。EPS方面,江阴新树、安徽裕河、菏泽昌玉等装置提升负荷,导致行业整体开工率下降空间较小;PS方面,江苏绿安擎峰、江苏赛宝龙停车检修,行业开工率仅小幅上升。此外,ABS行业开工率维稳,UPR开工率下滑2%,丁苯开工率提升3%。整体看,中下游部分行业处于传统淡季,开工率继续提升有限。此外,下游多数企业处于休假状态,预计苯乙烯需求短期难有大幅提升。

  库存方面,近期港口苯乙烯库存逐渐累积,华东累库更为明显。从近期的船报来看,华东苯乙烯到港量预计保持在4万~5万吨,逐渐回归到正常水平。不过,春节后苯乙烯到港量将继续增加。

  综上所述,苯乙烯新产能陆续投产,供应端压力持续加重,而中下游消费受季节性影响开工率有所下降,供需偏空压制下,预计短期苯乙烯呈现区间震荡整理走势。


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