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陶氏收紧投资等待市场回暖
来源:中国化工报 发布时间:2019-8-5 10:57:44

  宏观经济下行压力导致需求放缓

 

  在充满挑战的2019年,陶氏试图通过缩紧银根,促进资本有效流动来迎接挑战。近日,陶氏化学首席执行官吉姆。费特林宣布,该公司计划将2019年资本支出削减5亿美元,即降至20亿美元,并推迟部分拟建项目,以应对更具挑战性的宏观经济前景,静待市场出现转机。

 

  宏观经济充满挑战

 

  菲特林是在陶氏第二季度业绩电话会议上做出上述表态的。他表示:“现在不是陶氏投资大型新建项目的时候。展望未来,陶氏将专注于推动精简成本结构,有效运营资产,优化原料的灵活性,并成为一个自律的资本和资源分配者。”

 

  从市场角度来看,充满挑战的宏观市场难以预测,正促使陶氏化学抑制支出。菲特林表示:“受到地缘政治动荡和贸易谈判久拖不决的影响,宏观环境谨慎,最终的结果是短期购买模式的延续和价值链上能见度的下降。”

 

  菲特林指出:“总的来说,我们仍然看到全球经济在扩张,但是增长速度正在放缓,特别是在欧洲和中国。美国在非耐用消费品领域仍相当强劲。不过,全球在房屋、汽车、耐用品和消费电子产品等大件商品上的支出仍然不温不火。”菲特林表示,陶氏还将继续关注第二季度出现下滑的消费者信心指数。

 

  减少支出遏制成本

 

  在这样的宏观经济条件下,陶氏决定缩减资本支出预算。陶氏修订后的2019年资本支出预算为20亿美元,而就在今年3月份,陶氏化学在从陶氏杜邦剥离前承诺,至少在未来三年将每年的资本投资控制在28亿美元左右。

 

  陶氏已经在资本支出削减方面做出动作。前不久,陶氏化学推迟了建设世界级硅氧烷工厂的可行性研究,并推迟了原计划于2022年上半年在西欧投产的一个年产45万吨的聚乙烯(PE)扩产能项目。不过,菲特林表示,陶氏仍将推进硅酮、环氧乙烷衍生物的扩能项目,并计划于2022年下半年在美国墨西哥湾沿岸投产一个年产60万吨的PE项目。他指出,由于具有得天独厚的成本优势,美国PE项目将继续。

 

  等待市场出现转机

 

  在工业经济出现好转之前,陶氏化学将持续收紧资本支出。菲特林表示:“陶氏将保持谨慎,直到市场开始明朗,至少在工业领域方面需要等待市场信心的恢复。”

 

  菲特林认为,消费领域仍然强劲,这对陶氏经营情况有所补益。2019年第二季度,陶氏化学旗下包装和特种塑料(PSP)部门的包装材料销售量同比增长了3%,主要受亚洲两位数的增长以及欧洲、中东和非洲的市场增长推动。然而,受整体工业市场环境的影响,包装方面的需求增长和增长项目的贡献被PE利润的下降抵消。二季度PSP部门的销售额同比下降15%至52亿美元,营业利润下降17%,至7.68亿美元。按息税折旧及摊销前营业利润(EBITDA)计算,二季度该部门的利润下降10%,至11.4亿美元。不过,由于原材料成本下降,EBITDA利润率从上年同期的20.7%提高至21.9%.

 

  PSP市场的情况充分显示出近期市场的特点。菲特林表示:“我们在中国的PE和下游硅酮市场都实现了两位数的增长。”他指出,由于消费者在非耐用品上的支出是健康的,经济衰退似乎不会出现。然而,虽然消费领域仍然强劲,但在工业领域方面却已经疲软。菲特林认为,只有陶氏看到工业领域方面需求有所起色时,才会考虑重新加大投资。

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