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苯酐:成本分化 苯酐市场走向如何?
来源:金联创 发布时间:2018-9-14 9:14:29

  9月11日,萘系苯酐主要原料工业萘山西厂家招标价格上涨420元左右/吨,12日,邻系苯酐主要原料邻二甲苯国内工厂挂牌价格下调400元/吨。面对双原料价格如此的分化走势,苯酐市场又会何去何从?

 

  首先,我们从两个系别苯酐目前理论利润上分析,萘系苯酐理论利润以北方市场为例,在山西工业萘价格上涨400元/吨的基础上,北方萘系苯酐目前的理论利润为-470元/吨;邻系苯酐理论利润以华东市场为例,邻二甲苯粗略估计月结算价格7700元/吨的基础上,邻系苯酐的理论利润为-235元/吨。而目前邻萘法苯酐价格差距仍较大。

 

  其次,从双原料上来看,萘系苯酐主要原料工业萘由于行业库存低位且场内吵涨气氛浓厚,价格持续上涨;邻法苯酐主要原料邻二甲苯前期由于相关产品PX价格高位且供应紧缺价格一直处于高位,但目前邻法苯酐开工率大幅下降,行业库存开始增加,综合考虑产业链的具体情况,国内邻苯工厂挂牌价格下调。

 

  再次,从邻萘法苯酐的开工及库存情况来看。据金联创数据统计,目前萘系苯酐开工率在58%左右,邻系苯酐开工率在45.3%左右。由于前期,邻二甲苯价格坚挺,邻系苯酐成本倒挂严重,叠加邻萘系苯酐价格差距较大且下游需求持续疲软的原因,邻系苯酐库存大量积累;萘系苯酐库存由于上周市场处于相对低价且邻萘法价格差较大,下游刚需及贸易商集中入市采购,库存压力得以顺利转移。

 

  最后,从苯酐下游需求上看,目前主要下游增塑剂开工率在5成以下,虽然增塑剂成本倒挂现象略有缓解,但其终端下游需求在进入9月份之后仍未有明显改善。且近期增塑剂市场价格处于阴跌中。苯酐的另一主要下游不饱和树脂在国内环保及对外出口压力下开工亦处于低位。综合来看,苯酐下游需求短期仍未有明显改善。

 

  综合以上情况看来,预计短期萘系苯酐市场价格继续存上涨空间,短期邻系苯酐市场价格震荡盘整可能性较大。随时关注下游开工恢复情况,及上游双原料动态。

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