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甲醇基本面预期转弱 警惕场内风险
来源:- 发布时间:2018-5-24 9:34:10

5月份以来甲醇表现依然相对强势,不过18日附近港口开始走弱,近日除了产区走势较为坚挺外,港口及山东表现欠佳,局部呈偏弱趋势。

    单从基本面分析,供需偏弱预期仍存,一方面随着关中、甘肃、新疆等检修装置重启,以及进口到港预期增加前提下,甲醇供给有增多预期;另一方面,传统需求淡季及部分烯烃装置检修影响,传统下游需求难有乐观预期,新型下游需求则面临原料高企压力。虽然产区库存压力不大,尚可维持一段时间,然而港口现货及期货盘面价格下挫也会进一步影响整体走势,17日附近MA1809收于绿色十字星,随后几日连续收阴,目前价格下破2800关口,22日最低2776,场内氛围欠佳。

    1.供给增多预期

供给增多预期

    数据显示,5月中旬以来中国甲醇企业开工维持增加态势。截止发稿时为止,我国甲醇企业开工在65.38%,较中旬增幅4个百分点,较5月初增加5个百分点。其中西北地区开工在71%附近,较中旬增加了6个百分点;山东地区开工在67%;华北在58%;华东71%。装置方面,荣信年产90万吨装置锅炉重启中,桂鲁年产85万吨装置重启中,长武年产60万吨装置已重启恢复,天津碱厂年产50万吨装置重启中,宁煤一套年产60万吨装置预计近日恢复,国产供给有增多预期。

    除此以外,金联创预计,港口至月底,华东约有16万吨左右到港计划,华南约有1.5-2万吨进口到货补充,港口流通量或有增加,后续6月伊朗、新西兰等地货物也有到港预期,港口库存偏低局面或将缓解,关注后续港口及企业库存变化。

    再者,从甲醇新建装置方面看,昊源新建甲醇装置近期出产品、新奥推迟至6月,具体有待跟踪。1月至今,我国甲醇产能新增有限,合计约120万吨附近;国际暂无增量,关注伊朗及美国新建装置进度。

    2.需求减少预期

.需求减少预期

    除二甲醚、MTBE开工变化不大,略微有小幅增量外,其余下游产品多数开工下挫,尤其以烯烃开工下滑幅度较大。甲醛开工在三成附近,较4月底减少了3个百分点;醋酸行业开工小幅下滑,装置检修及出口方面也似的该产品表现较好,目前该产品在下游产品中盈利居前。烯烃方面,尤其外采企业盈利欠佳,企业承压较大。

国内部分醋酸及烯烃装置检修表

国内部分醋酸及烯烃装置检修表

    目前港口库存相对低位、产区也是低库存,短线下方空间有限。不过,年中附近传统下游需求也面临缩减情况,且盘面及港口走低业者心态受挫;综合供需基本面来看,甲醇基本面预期转弱,建议业者警惕场内风险。操作上,金联创于上周后半周提议短期背靠5日均线空单操作为主,目前暂无新观点,关注20日均线及布林中轨2750附近表现;期套利方面,目前9-1合约波动有限,暂无明确操作机会。

(来源:金联创)

    对不起,没有相关记录!